唐翠婷(交易咨询号：Z0021179)：海证期货研究所金

　　唐翠婷(交易咨询号：Z0021179)：海证期货研究所金融工程研究员_中国外汇杂志本周，A股延续波动分解走势，全墟市日均成交额为2.31万亿元，较上周删除2046亿元，墟市交投心理有所回落。股指期货端，期指合约的举座日均成交量较上周低落，期指端的交投灵活度同步回落。正在剔除预期分红后，期指合约持仓量加权年化基差率方面，各期指合约基差团体上行，IH、IF、IC、IM期末持仓量加权年化基差率(分红调度)永诀为1.44%、-2.17%、-9.47%、-11.51%，永诀较上周改换0.14%、0.93%、0.90%、2.24%

　　估值角度，各指数PB改换纷歧。上证50、沪深300、中证500、中证1000的期末PB永诀为1.26倍、1.45倍、2.29倍、2.49倍，各指数PB估值均位于近五年中位数以上程度。活动性及资金面，截至本周四，10年期邦债到期收益率期末值为1.88%，较上周末上行1BP；1年期邦债到期收益率期末值为1.39%，与上周末持平。邦债是非期利差较上周上行1BP。墟市活动性境况相对宽松。融资数据方面，截至本周四，融资余额为2.44万亿，周一到周四融资净买入额为458亿，资金插手心理较上周下滑。

　　经济根本面，2025年8月财务进出数据方面，寻常民众预算收入及支付当月增速均放缓，政府性基金进出累计同比下滑。宏观计谋面，9月22日，中邦百姓银行行长潘功胜正在邦新办进行的“高质地落成‘十四五’谋划”系列主旨信息发外会上暗示，中邦钱币计谋僵持以我为主，两全外里均衡。暂时中邦的钱币计谋态度是增援性的，执行适度宽松的钱币计谋。中邦百姓银行将依据宏观经济运转情景和景象蜕变，归纳利用众种钱币计谋东西，连结活动性充沛。

　　总体来看，本周权力墟市举座延续宽幅波动体例，题材观念轮动特色明显。资金重心流向半导体、AI算力、核聚变等范围，墟市构造化机缘凸显。瞻望后市，近期海外交易景象与地缘政事的不确定性有所升温，叠加邦庆长假邻近，墟市短期避险心理或相应上升。邦庆假期后，墟市希望开启计谋预期驱动的生意窗口，正在始末近期宽幅波动的蓄力后，墟市或迎来新的生意主线，动摇率也也许随之上升。

　　唐翠婷(生意商量号：Z0021179)：海证期货咨询所金融工程咨询员，西南财经大学经济学与照料学学士，同济大学金融硕士，重要卖力股指期货、期权等种类的咨询。

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