东方证券指出了两大支撑因素：一是美元流动性

　　东方证券指出了两大支撑因素：一是美元流动性风险显现2025年9月9日公告的数据显示，截至8月末，我邦黄金贮藏为7402万盎司，较7月末的7396万盎司补充6万盎司，为连绵第10个月增持黄金。

　　东方金诚首席宏观剖判师王青外现，我邦官方邦际贮藏资产中黄金占比明白低于环球均匀水准。从优化邦际贮藏机闭、稳慎结实促进黎民币邦际化，以及应对暂时邦际处境蜕变等角度起程，他日央行增持黄金仍是大对象。

　　资管机构Crescat Capital合资人塔维·科斯塔公布的数据显示，自1996年往后，黄金正在除美联储外央行的贮藏占比初次越过美邦邦债。

　　以为，这一转机点可以是“近代史上最巨大的环球再均衡的入手下手”，反响了各邦央行从美元债券转向黄金等实物资产的策略调度。

　　华安基金指出，各邦纷纷通过增持黄金、减持美元资产来离别外汇贮藏，黄金已成为环球第二大贮藏资产。

　　民生证券以为，美联储降息预期进一步抬升，叠加“金九银十”旺季需求预期机闭性改正，工业金属价值有较强上涨动力。

　　东方证券指出了两大撑持成分：一是美元活动性危险显示，美联储隔夜逆回购已明白下跌至210亿美元，为2021年往后最低水准；二是美元信用危险层面，特朗普对美联储主席、理事人选以及降息决议的影响力一贯加强，美联储独立性或受到更要紧的质疑。

　　富达邦际基金司理Ian Samson指出，当债券无法担任离别危险的效率时，黄金还是可行动众元化投资的抉择，连结其终极‘避险资产’的职位。