在美联储9月降息预期增强的同时2025年9月3日

　　在美联储9月降息预期增强的同时2025年9月3日上周（8月25日至29日当周）邦际现货黄金大幅走强，周涨超2%，周K线连绵第二周收阳并从新回到3400美元/盎司闭口之上。正在美联储降息预期升温的提振下，8月份现货黄金累计上涨157.77美元涨幅达4.8%，创下4月份从此的最佳月度显示。

　　瞻望新的一周，即将布告的美邦8月非农就业数据无疑是周内主题中的主题。正在7月非农就业陈说无意疲软之后，8月陈说或仍有或许为金价的强势显示再添动力。

　　即使上周布告的个人美邦经济数据好于预期，但正在通胀温和，且美联储主席鲍威尔此前一周正在杰克逊霍尔央行集会上暗指降息之后，美联储内部鸽派声响显明增进，这使得商场对9月降息的预期取得深化。

　　简直来看，上周布告的美邦二季度GDP改良值和前一周初请赋闲金人数等目标，均显示好于预期。

　　美邦商务部28日布告的第二次改良数据显示，2025年第二季度美邦脉质邦内坐褥总值（GDP）年拉长率为3.3%，较初估数据上调0.3个百分点。同时，前一周初请赋闲金人数也淘汰至22.9万，显示劳动力商场的显示仍显韧性。

　　进一步，上周五布告的美邦7月重心PCE物价指数年率录得2.9%，固然为本年2月从此最高，但根本契合商场预期；月率也维系正在0.3%，与商场预期和前值维系相同。正在此靠山下，商场进一步坚强了看待美联储9月将降息的预期。

　　可是，商场分解也以为，固然数据显示目前美邦的通胀小幅温和上升，但后期商业逆差的增添，或许拖累第三季度经济拉长。这也使得商场主题再度转向劳动力商场，即本周即将布告的非农就业数据。

　　正在经济数据支柱下，美联储官员看待尽疾降息的调门也有所抬高。美联储理事沃勒上周透露，他支柱正在9月集会上降息25个基点，并估计另日三到六个月内进一步降息。他指出，此刻重心通胀亲密2%，永远通胀预期坚实，而劳动力商场走弱的危机正在一直累积，从危机管束的角度来看，现正在就该当下调战略利率。

　　沃勒夸大，固然目前不以为有须要正在9月集会上大幅降息，但要是8月非农陈说“显示经济明显走弱且通胀仍旧受控”，他或许会支柱更大幅度的降息。

　　纽约联储主席威廉姆斯也正在周内透露，美联储9月战略集会将是一次“及时”集会，暗指存正在安排利率的或许性。威廉姆斯指出，目前的利率水准是“适度局限性”的，能够正在维系肯定局限性的同时下降利率。

　　旧金山联储主席戴利也以为，决定者很疾将绸缪好降息，并称闭税带来的通胀或许只是且则性的。

　　正在美联储9月降息预期加强的同时，对美联储独立性的质疑，也正在给黄金商场带来异常的利众。

　　美邦总统特朗普上周一（8月25日）以涉嫌住房典质贷款欺骗为由袪除美联储理事莉萨·库克的职务。这一新闻加深了商场对美联储能否维系独立性的疑义，并激发了当日商场的动荡。黄金则正在温和避险需求的提振下颤动走高。

　　据知爱人士外露称，若告捷解任库克，特朗普酌量让依然提名为理事的斯蒂芬·米兰来庖代库克，由于这个席位的任期更长，然后酌量让前寰宇银行行长戴维·马尔帕斯增加另一个空白的理事席位。要是实行，理事会的大都席位将由特朗普委任的人攻克。

　　其余，特朗普政府还正在评估怎么对12家地域联储施加更大影响。地域联储主席的选任与蝉联历程由地域联储银行董事会与理事会配合担当，政府若从新评估这一历程，将符号着特朗普对美联储的掌控又进一步。

　　可是，跟着库克28日就特朗普将其解职一事向华盛顿特区联邦法院提告状讼，环绕这一事宜的商场动荡也肯定水平平静。

　　但从更普通的视角来看，特朗普对美联储独立性的挑拨损害了美联储永远从此重视的独立性。正在7月疲软的就业数据和美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔集会上暗指或许降息的议论之后，特朗普对美联储独立性的挑拨激发商场操心，金价稳步上涨。

　　金价的稳步走高，也启发商场看涨感情升温。从持仓数据来看，跟着金价正在三角形区域颤动企稳，众头再度发力。高频数据显示，截至8月29日当周，芝加哥贸易营业所（CME）黄金未平仓合约当周增进39208手，至478014手。

　　美邦商品期货营业委员会（CFTC）上周布告的最新数也显示，截至8月26日当周，COMEX黄金期货图利性净众头头寸增进了6364手，至148122手。

　　ETF方面，截至8月29日当周，环球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量累计增进了20.91吨，总持仓升至977.68吨。

　　手艺上看，金价稳步走高并测试了环节的3453美元邻近阻力，另日希望挑拨史书高点3500美元闭口，发端方向或可看向3580-3780美元区域；下方支持则上移至3430-3400美元区域，环节支持3380-3360美元区域。

　　邦内方面，沪金主连（AU2510）阻力体贴794-800元／克阻力区域，环节阻力803-810元／克，冲破希望延续上攻；支持788-785元／克支持区域，环节支持780-775元／克区域。

　　沪银主连（AG2510）合约进入9575-9750元／千克阻力区域，冲破希望上攻10000-13000元／千克区域；支持体贴9550-9450元／千克，环节支持9350-9250元／千克。